जागतिक मंदीची शक्यता आणि भारतीय अर्थव्यवस्थेवरील प्रभाव
जागतिक मंदीची शक्यता आणि भारतीय अर्थव्यवस्थेवरील प्रभाव
डॉ. राजू घनश्याम श्रीरामे
भ्रमणध्वनी : ७६२०८८१७२९
ईमेल : smitarajan76@gmail.com
बॉक्स
भारदस्त व्यापार तणाव आणि वाढीव धोरण अनिश्चितता यांच्या दरम्यान जागतिक उत्पादन व्यवस्थेवर हा परिणाम झाल्याचे दिसून आले. वस्तुत: जागतिक मंदीमध्ये स्वारस्य असूनही, या शब्दाला मोठ्या प्रमाणावर मान्यता मिळालेली दिसून येत नाही. अधिक विस्तारपूर्वक पहिले तर राष्ट्रीय मंदीची सर्वात व्यावहारिक व्याख्या निश्चित करणे कठीण आहे.
लेख
"जागतिक मंदी" हा गेल्या दशकभरात वारंवार चर्चेचा विषय राहिलेला आहे. हा विषय हेच प्रतिबिंबित करतो की, २००७ ते २००९ च्या जागतिक आर्थिक संकटाची तीव्रता आणि त्याचे थांबलेले स्वरूप हे बरेच जागतिक अर्थव्यवस्थेच्या पुनर्प्राप्ती, आणि अलीकडे, जागतिक अर्थव्यवस्था दुस-या टप्प्यात कशी मागे पडत गेली याचाच विचार जगातील अनेक अर्थशास्त्रज्ञ करीत असलेले दिसून येतात. याकाळात औद्योगिक क्षेत्रात असणारी गुंतवणुकीच्या क्षेत्रातील भीती आणि त्याचे आर्थिक मंदीत झालेले रूपांतरण याचा नक्कीच जगातील अनेक देशांच्या अर्थ्व्यव्स्थान्वार प्रभाव पडलेला दिसून आलेला होता. आजूनही त्याचे तीव्र पडसाद अनेक देशांच्या अर्थव्यवस्थावर दिसून येत आहेत. सन २००९ मध्ये हे स्पष्टपणे दिसून आलेले होते की,संपूर्ण जगाचे लक्ष हे जागतिक मंदीच्या तीव्रतेवर केंद्रित होते . जागतिक आर्थिक मंदी आणि त्याचे विनाशकारी परिणाम हे मात्र सार्वत्रिक असल्याचे दिसून आलेलेच होते. याकाळात जागतिकीकरण व आर्थिक उदारीकरणाच्या अत्युत्पादानामुळे आर्थिक भरभराटीच्या लक्षणांकडे संपूर्ण जगाचे लक्ष वळलेले होते. आर्थिक वर्ष २०२० – २०११ मध्ये संपूर्ण जागतिक अर्थव्यवस्थेला पडलेला प्रश्न म्हणजे जागतिक पुनर्प्राप्ती व अर्थव्यवस्थांचे आर्थिक पुनर्वसन हाच होता. परंतु ही आर्थिक मंदी संपलेली आहे ही आशा लवकरच मावळली गेली. जागतिक पटलावर हे मंदीचे सतीत्व संपलेले आहे ही आशा लवकरच कमी झाली. युरो क्षेत्रातील कर्ज संकटामुळे आणखी एक जागतिक मंदी येण्याची शक्यता निर्माण झालेली होती. आर्थिक वर्ष २०१२ – २०१३ च्या उत्तरार्धात युरो क्षेत्रातील दबाव कमी झाला, परंतु १०१५ – २०१६ मध्ये जागतिक मंदीची भीती चीनमधील आर्थिक बाजारातील अशांततेमुळे अंशतः पुन्हा उदयास आलेलि होती. आर्थिक वर्ष २०१८ – २०१९ च्या मध्यापासून जागतिक अर्थव्यवस्थेचा अनुभव आल्याने जागतिक मंदीची चिंता परत आलेली आहे असे पुन्हा एकदा दिसून आले. यातील ही समक्रमित मंदी मुख्यत्वे व्यापारातील असाधारण कमकुवतपणामुळे चालुन येत असते हे पुन्हा एकदा दिसून आले. भारदस्त व्यापार तणाव आणि वाढीव धोरण अनिश्चितता यांच्या दरम्यान जागतिक उत्पादन व्यवस्थेवर हा परिणाम झाल्याचे दिसून आले. वस्तुत: जागतिक मंदीमध्ये स्वारस्य असूनही, या शब्दाला मोठ्या प्रमाणावर मान्यता मिळालेली दिसून येत नाही. अधिक विस्तारपूर्वक पहिले तर राष्ट्रीय मंदीची सर्वात व्यावहारिक व्याख्या निश्चित करणे कठीण आहे. राष्ट्रीय उत्पादनात कमीत कमी सलग दोन चतुर्थांश घट घडून येत असेल तर त्यास आपणा आर्थिक मंदीची सुरवात आहे असे म्हणत असतो. केवळ जागतिक संदर्भानुसारच नाही तर जागतिक उत्पादनासाठी विश्वसनीय त्रैमासिक डेटा लक्षणीय अंतराशिवाय अनुपलब्ध असल्याचे दिसून आलेले आहे, परंतु जागतिक अर्थव्यवस्था क्वचितच आकुंचन पातळी नोंदवताना दिसून येते. यामुळेच २००९ हे एकमेव वर्ष असे होते की, ज्यात वार्षिक जागतिक उत्पादनात घट नोंदवण्यासाठी युद्धोत्तर काळात अधिक प्रयत्न करण्यात आलेत. जागतिक मंदीच्या चांगल्या आकलनासाठी वाढत्या गोष्टींचे कौतुक करणे आवश्यक आहे. आज जागतिक पातळीवर उदयोन्मुख बाजार आणि विकसनशील अर्थव्यवस्था तसेच क्रॉस-बॉर्डरचे महत्त्व, व्यापार आणि आर्थिक संबंध हे सर्वच घटक आज महत्वपूर्ण राहिलेले आहेत. या घटकाकडे दुर्लक्ष करून चालणार नाही. आंतरराष्ट्रीय पातळीवर विकसनशील अर्थव्यवस्थेच्या वाढत्या भूमिकेचा अर्थ असा होतो की, या अर्थव्यवस्था मागास राहिलेल्या नाहीत. हे घडून येत असलेले बदल प्रगत अर्थव्यवस्थांमध्ये चक्रीय चढउतारांवर लक्ष ठेवण्यासाठी पुरेसे आहेत, युनायटेड स्टेट्स मध्ये विशेषतः, जागतिक व्यवसाय चक्र समजून घेण्यासाठी सरासरी प्रगत अर्थव्यवस्था जागतिक उत्पादनात सुमारे ८० टक्के आणि जागतिक वाढीच्या ७५ टक्के ऐवढा वाटा १९५० – १९९० या कालावधीत होता. तथापी २०१० पर्यंत प्रगत सरासरी हिस्सा हा विशेषतः जागतिक उत्पादनातील अर्थव्यवस्थेचा सुमारे ६० टक्क्यांपर्यंत घसरलेला होता. यात जागतिक उत्पादन वाढ सुमारे ४०% टक्के पर्यंत बाजार विनिमय दरांमध्ये घसरलेले होते. आज तसे पहिले तर प्रगत अर्थव्यवस्थांमधली व्यवसाय चक्रे खूपच कमी विश्वासार्ह बनलेली आहेत. जागतिक व्यवसाय चक्रासाठी हे सर्व असे सुचवते की जागतिक व्यवसाय हा प्रगत अर्थव्यवस्थांच्या नेहमीच्या संचाच्या पलीकडे जाणे आवश्यक आहे. विस्तृत गट ज्यामध्ये विकसनशील अर्थव्यवस्था देखील समाविष्ट आहेत. दुसरे सीमापार व्यापार आणि आर्थिक संबंध गेल्या सातमध्ये अधिक मजबूत झाले आहेत. सन १९५० च्या दशकात, जागतिक व्यापार मोकळेपणा, निर्यात आणि आयातीच्या बेरजेने मोजले गेले. जागतिक जीडीपीच्या टक्केवारीत वस्तू आणि सेवांचे प्रमाण सरासरी २० टक्क्यांपेक्षा कमी होते. सन २०१० च्या दशकात ते ५५% टक्क्यांहून अधिक वाढले होते. जागतिक आर्थिक मोकळेपणा, जीडीपीच्या टक्केवारीत परदेशी मालमत्ता आणि दायित्वांची बेरीज म्हणून परिभाषित केले जात असते. सन १९७० च्या दशकात सुमारे ५०% टक्क्यांवरून ताज्या दशकात जवळजवळ ४००% टक्क्यांपर्यंत वाढलेले दिसून येत आहे. या मजबूत दुव्यांमुळे व्यवसायादरम्यान, दोन्ही दिशांमध्येबराच बदल व त्यातील फरक वाढलेला आहे. प्रगत अर्थव्यवस्थांमध्ये आणि विकसनशील अर्थव्यवस्थामधील चक्र ते शेवटी शक्यता वाढवत जागतिक व्यवसाय चक्रातील अधिक स्पष्ट, आणि अधिक समकालिक हालचाली घडून आलेल्या दिसून येत आहेत. आता येथून पुढे २०२३ मध्ये जागतिक मंदीचा धोका एकाच वेळी दरवाढ दरम्यान वाढलेला आहे. आज जागतिक मंदीच्य दृष्टीने विचार करतांना आर्थिक मंदीचा धोका न वाढवता महागाई रोखण्यासाठी रचनात्मक धोरणांची गरज आहे. जगभरातील मध्यवर्ती बँका एकाच वेळी चलनवाढीला प्रतिसाद म्हणून व्याजदरात वाढ करत असल्यामुळे, २०२३ मध्ये जागतिक मंदी आणि उदयोन्मुख बाजारपेठेतील व विकसनशील अर्थव्यवस्थांमधील अनेक उद्योग क्षेत्रे आर्थिक संकटांकडे वाटचाल करत असेल, ज्यामुळे त्यांचे कायमचे नुकसान होईल, असे जागतिक बँकेच्या एका व्यापक नव्या अभ्यासात म्हटले आहे. जगभरातील मध्यवर्ती बँका या वर्षी व्याजदरात वाढ करत आहेत आणि गेल्या पाच दशकांमध्ये काही प्रमाणात समकालिकता दिसून आली नाही . हा कल पुढील वर्षीही कायम राहण्याची शक्यता आहे असे या अहवालात म्हटले आहे. मध्यवर्ती बँकांकडून व्याजदरवाढ आणि इतर धोरणात्मक कृतींचा सध्या अपेक्षित असलेला मार्ग जागतिक चलनवाढीचा दर पुन्हा साथीच्या रोगापूर्वीच्या पातळीवर आणण्यासाठी पुरेसा ठरणार नाही. गुंतवणूकदारांना अशी अपेक्षा आहे की केंद्रीय बँकांनी, २०२३ पर्यंत जागतिक वित्तीय-धोरणात्मक दर सुमारे ४% टक्क्यांपर्यंत वाढवावे लागणे अपेक्षित आहे, जे त्यांच्या २०२१ च्या सरासरीच्या तुलनेत २% टक्क्यांपेक्षा जास्त वाढ आहे. जोपर्यंत पुरवठ्यातील व्यत्यय आणि कामगार-बाजारपेठेचा दबाव कमी होत नाही, तोपर्यंत या व्याजदरात वाढ झाल्यास २०२३ मध्ये जागतिक मूलभूत चलनवाढीचा दर (ऊर्जा वगळून) सुमारे ५% टक्के राहू शकतो. जागतिक महामारीच्या साथीच्या रोगापूर्वीच्या पाच वर्षांच्या सरासरीच्या जवळपास दुप्पट हा दर असेल अशी अपेक्षा आहे. जागतिक चलनवाढीचा दर त्यांच्या उद्दिष्टांशी सुसंगत असा दर कमी करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकांना व्याजदरात अतिरिक्त २ टक्क्यांची वाढ करावी लागू शकते, असे या अहवालाच्या प्रारूपात म्हटले आहे. जर वित्तीय-बाजारपेठेचा ताण आला, तर २०२३ मध्ये जागतिक जीडीपी वाढीचा दर ०.५% टक्क्यांपर्यंत कमी होऊन ०.५% टक्क्यांपर्यंत खाली आला असता तर दरडोई दृष्टीने हा ०.४% टक्के संकुचितपणा, जो जागतिक मंदीच्या तांत्रिक व्याख्येची पूर्तता करेल असे वाटत आहे. एकीकडे आंतरराष्ट्रीय अर्थ्व्यव्स्थानाचा तुलनात्मक अभ्यास करतांना "जागतिक विकासदर झपाट्याने मंदावत चालला आहे आणि भविष्यात आणखी मंदावण्याची शक्यता आहे. याचे कारण असे की, अधिकतर देश आर्थिक मंदीच्या गर्तेत सापडत आहेत. यामागची तीव्र चिंता अशी आहे की, येत्या काळातही हे ट्रेंड कायम राहतील. याचे दीर्घकाळ टिकणारे परिणाम होणार असून भारतासारख्या देशावर तरी तूर्तास आर्थिक मंदीचा परिणाम होतांना दिसून यात नाही आहे. काही क्षेत्र थोडी मंदावलेली असून त्यांच्यात थोडीसी शिथिलता आलेली आहे. आताच आलेल्या ताज्या त्माहीच्या आकडेवारीनुसार भारतीय अर्थव्यवस्थेचा वृद्धीदर घटलेला आहे. आंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजन्सी एस अॅण्ड पीच्या पाहणीत हा अंदाज व्यक्त करण्यात आलेला असून जागतिक मानांकन संस्था एस अॅण्ड पीने यंदाच्या आर्थिक वर्षातील अर्थव्यवस्थेचा वृद्धीदर घटवून ७% टक्के केलेला आहे. मात्र, देशांतर्गत मागणीचा विचार करता भारतीय अर्थव्यवस्थेवर जागतिक मंदीचा प्रभाव पडणार नाही, असे एस अॅण्ड पीने सांगितले. आर्थिक वर्ष २०२२ – २०२३ मध्ये भारतीय अर्थव्यवस्थेचा वेग ७.३% टक्के राहील आणि पुढच्या आर्थिक वर्षात २०२३ – २०२४ मध्ये सुद्धा हा वेग ७.४% टक्के असेल, असा अंदाज एस अॅण्ड पीने सप्टेंबर महिन्यात वर्तवला होता. देशांतर्गत मागणीवर आधारित असलेल्या भारतासारख्या अर्थव्यवस्थांवर जागतिक मंदीचा (Recession) कमी परिणाम होईल. भारताची अर्थव्यवस्था २०२२ – २०२३ या आर्थिक वर्षात ७% टक्के आणि पुढील आर्थिक वर्षात ६% टक्क्यांनी वाढेल, असे एस अॅण्ड पीच्या आशिया-प्रशांतचे मुख्य अर्थतज्ज्ञ लुई कुईज यांचा अहवाल सांगतो. या दोन अहवालात थोडासा संख्यात्मक फरक असून त्याचा सरसरी प्रभाव काढला तर तो ०.५% चा यात फरक पडू शकेल असे वाटत आहे. सन २०२१ मध्ये भारतीय अर्थव्यवस्था ८.५% टक्के या वेगाने वाढलेली होती . मात्र आता कोरोनातून बाहेर पडल्यानंतर काही देशांची देशांतर्गत मागणी अद्याप वाढलेली नाही ही वास्तविकता आहे. ही वाढल्यास पुढील वर्षी भारताला याची मदत मिळू शकते. चालू आर्थिक वर्षात महागाई सरासरी ६.८% टक्के आणि भारतीय रिझर्व्ह बँकेचा व्याजदर मार्च २०२३ पर्यंत ६.२५% टक्क्यांपर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे. देशाच्या दरवाढीवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी, रिझर्व्ह बँकेने आधीच १.९% टक्क्यांनी वाढवून तीन वर्षांतील उच्चांक ५.९% टक्क्यांवर नेलेला आहे. आताच्या चालू आर्थिक वर्षानुसार दुसऱ्या तिमाहीत आर्थिक विकासाचा वेग मंद झालेला असून तो दर ६.३% ऐवढा राहिलेला आहे. यात मुख्यत्वे निर्माण उद्योग आणि खनिकर्म क्षेत्रातील प्रदर्शन कमकुवत राहिलेले आहेत. ऐवढे जरी असले तरी भारत जगातील तीन उत्कृष्ट आर्थिक विकास दर साधणाऱ्या अर्थव्यवस्थेपैकी एक आहे. भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या तुलनेत चीनच्या अर्थव्यवस्थेचा चालू आर्थिक वर्ष २०२२ – २०२३ मधील आर्थिक विकास दर जुलै ते सप्टेंबर मधील हा ३.९% राहिलेला आहे. भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या संदर्भात आरबीआयने आपल्या शेवटच्या चलनविषयक धोरण समितीच्या बैठकीत अर्थव्यवस्थेचा विकास दर ६.३% टक्के राहण्याचा अंदाजही वर्तवला होता. राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालयाने चालू आर्थिक वर्षाच्या दुसर्या तिमाहीतील जुलै-सप्टेंबर जीडीपी अंदाज जाहीर केला. जुलै-सप्टेंबर २०२२ या तिमाहीत भारताचा GDP ६.३% टक्के नोंदवला गेला आहे. एसबीआयने दुसऱ्या तिमाहीत भारताच्या GDP वाढीचा अंदाज ५.८% टक्के ठेवला होता. हे सरासरी अंदाजापेक्षा ३० बेसिस पॉइंट्स कमी आहे. कमकुवत उत्पादन क्रियाकलापांमुळे जीडीपी घसरला आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या एप्रिल-जून तिमाहीत देशाचा सकल देशांतर्गत उत्पादन (जीडीपी) वाढीचा दर १३.५% टक्के नोंदवला गेला आहे. गेल्या वर्षी याच कालावधीत तो २०.१% टक्के होता. आर्थिक वर्ष २०२१ – २०२२ च्या चौथ्या तिमाहीत, देशाच्या GDP मध्ये केवळ ४.१% टक्के वाढ नोंदवली गेली. सन २०२१ – २०२२ या आर्थिक वर्षासाठी एकूण GDP ८.७% टक्क्यांनी वाढला आहे. या दोन्ही आकडेवारीचा विचार करता, चालू आर्थिक वर्षातील एप्रिल-जून या तिमाहीतील आकडेवारी दिलासा देते. IMF कडून भारताच्या GDP वाढीच्या अंदाजात घट करण्यात आलेली असून मध्ये १२.५५ ऐवजी ९.५% टक्के असेल असा अंदाज आहे. राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालयाने (NSO) जारी केलेल्या आकडेवारीनुसार, २०२१ – २०२२ च्या जुलै-सप्टेंबर तिमाहीत सकल देशांतर्गत उत्पादन (GDP) ८.४% टक्क्यांनी वाढले. चालू आर्थिक वर्षाच्या एप्रिल-जून तिमाहीत भारतीय अर्थव्यवस्था १३.५% टक्के वाढीचा दर निम्म्यावर येईल, असा विश्लेषकांचा अंदाज होता. रेटिंग एजन्सी ICRA च्या मते, GDP ६.५% टक्क्यांनी वाढण्याचा अंदाज होता, तर स्टेट बँक ऑफ इंडियाने त्यांच्या अहवालात जुलै-सप्टेंबर 2022 साठी ५.८% टक्के वाढीचा अंदाज वर्तवला होता. चीनने जुलै-सप्टेंबर २०२२ मध्ये ३.९% टक्के आर्थिक विकास दर नोंदवला. अनेक विश्लेषकांना सणासुदीच्या हंगामामुळे दुसऱ्या तिमाहीच्या अखेरीस घरगुती खर्चात मोठी वाढ होण्याची अपेक्षा आहे. रॉयटर्सच्या सर्वेक्षणानुसार, आशियातील तिसरी सर्वात मोठी अर्थव्यवस्था सप्टेंबर तिमाहीत ६.२% ची वार्षिक वाढ नोंदवेल अशी अपेक्षा आहे. मागील तिमाहीत १३.५ % च्या स्फोटक वाढीच्या तुलनेत हे काही प्रमाणात समाधानकारक आहे.
(लेखक रातुम नागपूर विद्यापीठाच्या अर्थशास्त्र अभ्यास मंडळाचे सदस्य असून जीवन विकास महाविद्यालय देव्ग्राम येथे पदवी व पदव्युत्तर महाविद्यालयाला उपप्राचार्य आहेत.)